香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站3月26日刊發(fā)了知名房地產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)仲量聯(lián)行中國(guó)區(qū)零售地產(chǎn)部總監(jiān)豪建思的署名文章，文章認(rèn)為，隨著顧客追求質(zhì)量，中國(guó)的購(gòu)物中心走向兩極分化。摘編如下：

      中國(guó)的零售市場(chǎng)是本世紀(jì)最大的投資機(jī)會(huì)之一，但從未有人說(shuō)過(guò)它會(huì)是一帆風(fēng)順的。2019年，隨著經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低了一檔，投資者必須關(guān)注市場(chǎng)的需求。

      去年中國(guó)的零售額達(dá)到38萬(wàn)億元人民幣，2019年預(yù)計(jì)中國(guó)將成為世界最大的零售市場(chǎng)。中國(guó)9%的零售額年增長(zhǎng)率看上去非常強(qiáng)勁。然而，在考慮通脹因素并剔除網(wǎng)絡(luò)零售和農(nóng)村零售等快速增長(zhǎng)的部門后，我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)城市的實(shí)體店銷售額實(shí)際增長(zhǎng)了2.8%——雖然與全球其他地區(qū)相比仍然相當(dāng)可觀，但遠(yuǎn)低于那個(gè)經(jīng)常被提及的重要數(shù)字。

      在實(shí)體零售業(yè)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，零售店的建設(shè)仍在快速推進(jìn)。仲量聯(lián)行對(duì)中國(guó)30個(gè)大城市的高品質(zhì)購(gòu)物中心進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示，2018年，中國(guó)建成了約161個(gè)購(gòu)物中心，總數(shù)達(dá)到了1330個(gè)。仲量聯(lián)行的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，增長(zhǎng)勢(shì)頭還將持續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年，大多數(shù)城市的購(gòu)物中心數(shù)量將增加20%至50%。

      鑒于實(shí)體店的擴(kuò)張速度快于銷售數(shù)字，經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的計(jì)算就可以發(fā)現(xiàn)，平均而言，購(gòu)物中心每平方米的產(chǎn)值將下降，因此租金將承受下行壓力。但實(shí)際情況更為復(fù)雜，零售業(yè)地產(chǎn)的表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化格局，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存。

      對(duì)于排名靠前的約占總數(shù)三分之一的購(gòu)物中心——往往由華潤(rùn)、太古和龍湖地產(chǎn)等經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)者所有，其銷售額和租金都出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，有時(shí)甚至是驚人的增長(zhǎng)。這是因?yàn)橄�費(fèi)者正在用腳投票，追求的是質(zhì)量。他們尋找的是舒適、設(shè)計(jì)完美的室內(nèi)環(huán)境、新穎的體驗(yàn)和各種品牌的創(chuàng)意混搭。

      與此同時(shí)，消費(fèi)者正在遠(yuǎn)離那些設(shè)計(jì)糟糕和經(jīng)營(yíng)不佳的購(gòu)物中心，遠(yuǎn)離乏味和缺乏靈感的購(gòu)物中心。排在最后的約占總數(shù)三分之一的這些購(gòu)物中心將苦苦掙扎，需要重新思考、重新定位和重新投資才能生存。

      雖然其中一些項(xiàng)目存在重大缺陷，但許多項(xiàng)目可以被視為璞玉。由于表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)價(jià)格較為便宜，有實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)經(jīng)理大有機(jī)會(huì)力挽狂瀾并創(chuàng)造強(qiáng)勁回報(bào)。這是零售業(yè)發(fā)展和投資的新前沿。

      中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)具有戰(zhàn)略性的全球市場(chǎng)，零售商仍然有雄心勃勃的計(jì)劃。2019年，早期的跡象表明奢侈品銷售的增長(zhǎng)似乎很強(qiáng)勁。然而，與此同時(shí)，許多大型零售商的同店銷售額增長(zhǎng)有限。

      盒馬鮮生等行業(yè)榜樣表現(xiàn)良好。在餐飲市場(chǎng)上，僅接受在線訂單的“云廚房”看起來(lái)即將騰飛。唯品會(huì)等在線零售商仍在繼續(xù)開(kāi)設(shè)實(shí)體店。所有這些都證實(shí)了我們的看法：所有大的零售商最終都將擁有實(shí)體店和網(wǎng)站。

      隨著網(wǎng)購(gòu)方興未艾、新零售業(yè)成為常態(tài)，我們將發(fā)現(xiàn)對(duì)高端旗艦店的需求將增加。雖然網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)快速而有效，但它們提供的體驗(yàn)可能是一維的。在與消費(fèi)者互動(dòng)、展示產(chǎn)品和創(chuàng)造品牌價(jià)值方面，實(shí)體零售空間顯然具有特殊的作用。零售商越來(lái)越意識(shí)到在其分銷生態(tài)系統(tǒng)中需要旗艦店和概念店。這將進(jìn)一步推動(dòng)購(gòu)物中心的兩極分化，因?yàn)榱闶凵滔Ｍ�這些投資能換來(lái)最好的位置。

      中國(guó)市場(chǎng)非常重要。它既龐大又有創(chuàng)新，任何想要了解全球零售業(yè)的人都不能忽視它。2019年，但隨著市場(chǎng)的變化，房地產(chǎn)投資者和零售商都將迎來(lái)新的機(jī)會(huì)，中國(guó)的零售業(yè)仍有很多選擇。