三： 機(jī)構(gòu)投資奢侈品

　　十年前，很多人搞收藏純粹是為了興趣，但現(xiàn)在，更多人是為了投資。而且眼下投資的品類越來越貴族化，動(dòng)輒幾百萬的紅酒、名表已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的收藏了，大手筆的資金進(jìn)入，通常是為了獲得更多的回報(bào)收益。所以在奢侈品投資領(lǐng)域，我們?cè)絹碓蕉嗟乜吹綑C(jī)構(gòu)投資者的身影。

　　第五大道奢侈品網(wǎng)首席執(zhí)行官孫亞非說，風(fēng)險(xiǎn)投資來找她的特別多，例如今天晚上要跟一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資頭吃飯，明后都會(huì)有風(fēng)投過來。

　　第五大道奢侈品網(wǎng)成立于2009年，是一家全球高端品牌的網(wǎng)上折扣銷售中心。孫亞非告訴我們，自去年以來找她們談合作的風(fēng)投逐漸頻繁起來，意向投資金額上千萬美元，而另外一家奢侈品銷售網(wǎng)站不久前已經(jīng)得到一億美元的風(fēng)投融資。

　　除了奢侈品網(wǎng)站，一家叫做寺庫(kù)的二手奢侈品寄賣店也剛剛完成首輪千萬美元融資。IDG資本合伙人閆極晟告訴記者，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在還很難在短時(shí)間內(nèi)建立起成熟的奢侈品品牌，他們的投資方向都集中在奢侈品的流通渠道。

　　閆極晟說，隨著一線大牌往二線、三線城市擴(kuò)展。有更多二線、三線的國(guó)外的奢侈品品牌開始也進(jìn)入中國(guó)的一二線城市。中國(guó)的奢侈品市場(chǎng)逐漸起步。

　　《世界奢侈品協(xié)會(huì)2011官方報(bào)告》顯示，中國(guó)奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)仍然保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，截至3月底，國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)消費(fèi)占據(jù)全球份額的四分之一強(qiáng)，中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大奢侈品消費(fèi)國(guó)。預(yù)計(jì)2012年，中國(guó)奢侈品市場(chǎng)消費(fèi)將會(huì)達(dá)到146億美元以上，超過日本成為全球第一大奢侈品消費(fèi)國(guó)。這種巨大的增長(zhǎng)潛力，讓奢侈品企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的策略也更加全面。

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)奢侈品研究中心助興主任周婷說，奢侈品市場(chǎng)的資本化運(yùn)作是一個(gè)大家更看重的領(lǐng)域，實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)的最高端。

　　今年以來，香港二手名牌寄賣店米蘭站的上市拉開了奢侈品企業(yè)H股上市的序幕，此后，美國(guó)高檔箱包制造商新秀麗、意大利品牌普拉達(dá)相繼在香港上市，而美國(guó)品牌COACH、英國(guó)品牌Burberry等奢侈品牌，都計(jì)劃年內(nèi)在港上市，豪華跑車法拉利的香港上市事宜也提上了日程。

　　周婷指出，利用貼近中國(guó)消費(fèi)者，在中國(guó)市場(chǎng)有更多的銷售及資本運(yùn)作行為。

　　今年6月， 富國(guó)基金推出了一只專注于頂級(jí)消費(fèi)品與奢侈品行業(yè)的基金產(chǎn)品。但是，這只偏股型的基金實(shí)際表現(xiàn)并不如人意。

　　富國(guó)基金海外投資部基金經(jīng)理張峰告訴記者，募集不到4個(gè)億人民幣。

　　直到現(xiàn)在，這只基金凈值仍小幅虧損。張峰并不諱言，正如投資奢侈品可能遭遇損失，高收益的奢侈品股票也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。在2008年的金融危機(jī)中，奢侈品股票首當(dāng)其沖，在全球股市暴跌之前，世界上最大的13家奢侈品牌的股價(jià)就已經(jīng)下跌了29%，而到2009年年初， LVMH集團(tuán)和歷峰集團(tuán)的股價(jià)分別下挫55%和33%，PPR的跌幅更是達(dá)到95%，遠(yuǎn)超同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)51%和38%的跌幅。

　　張峰說，高端奢侈品它是設(shè)備高的股票，市場(chǎng)好的時(shí)候，要比市場(chǎng)漲快的多，差的時(shí)候，也要比市場(chǎng)跌得也要多。

　　四：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

　　作為新興消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)概念在國(guó)際上逐漸受到追捧，這讓諸多奢侈品制造商和交易商對(duì)中國(guó)趨之若鶩。專業(yè)市場(chǎng)的高熱也帶動(dòng)民間消費(fèi)市場(chǎng)，我們看到一些奢侈品的銷售正逐漸向中國(guó)傾斜，在這個(gè)過程中我們發(fā)現(xiàn)，由于國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)還不夠成熟，導(dǎo)致這個(gè)市場(chǎng)存在著魚龍混雜的情況。消費(fèi)者需要謹(jǐn)慎分辨。

　　生于80后的李小姐事業(yè)小有成就，追求生活品質(zhì)的她不時(shí)會(huì)添置一些奢侈品。從名包到名表，幾年下來，李小姐攢了不少。于是她嘗試著把一些品相比較新的箱包、腕表和首飾送到二手寄賣店銷售。

　　李小姐說，這會(huì)成為一種新的理財(cái)方式，CPI每年大概在4%到5%之間，可能今年會(huì)到6%到7%。奢侈品每年固定提價(jià)是10%左右，

　　每年都有一定幅度的價(jià)格上漲，這幾乎已經(jīng)成了大部分奢侈品品牌的慣例。就在今年7月份，勞力士?jī)r(jià)格上調(diào)5%;香奈爾漲幅20%;而迪奧的一款經(jīng)典手袋漲幅也高達(dá)16%。但是李小姐發(fā)現(xiàn)，她在店里寄賣的貨品不少，而且都幾乎全新，但幾乎沒有增值的。

　　李小姐告訴我們基本上比當(dāng)初購(gòu)買時(shí)要便宜一些。

　　歐陽(yáng)坤也同時(shí)指出，一些易消耗類的一些品牌，如服裝，皮具的，等耐磨性比強(qiáng)，使用率比較高的，是不建議投資的。因?yàn)檎{(diào)高價(jià)格，現(xiàn)在二手市場(chǎng)賣的價(jià)格，通過自己使用的年限來說，公式來計(jì)算，并不是大部分具有保值性。

　　周婷認(rèn)為，現(xiàn)階段比較適合投資的奢侈品主要有四大類，包括珠寶玉石，限量版的高級(jí)腕表，藝術(shù)品及奢侈品服務(wù)。盡管這幾類奢侈品整體表現(xiàn)出較強(qiáng)的漲勢(shì)，但是周婷認(rèn)為它們也不可避免地會(huì)受到國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的影響。

　　周婷指出，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格包括黃金市場(chǎng)、原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)浮動(dòng)非常大，而且股票市場(chǎng)又非常不穩(wěn)定，所以這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是一種很重要的風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　除了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，周婷認(rèn)為，奢侈品投資還面臨著價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。這要求投資者對(duì)品牌價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，這也要求投資者具備豐富的專業(yè)知識(shí)。

　　周婷說，增值結(jié)果與增值的幅度，要根基這個(gè)產(chǎn)品本身要對(duì)它精度，通過專業(yè)知識(shí)來判斷。

　　歐陽(yáng)坤告訴記者，除了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)的奢侈品投資市場(chǎng)也受到奢侈品品牌營(yíng)銷策略的影響。一個(gè)商品上市以后，商品的鋪貨量只能占到20%到30%，通過賣掉一部分，來補(bǔ)償自己的關(guān)稅壓力，遠(yuǎn)途的運(yùn)輸壓力，人工成本，相互抵消以后，第二批貨再上來。

　　歐陽(yáng)坤指出，鋪貨量不足所形成這種饑餓營(yíng)銷，在中國(guó)市場(chǎng)的巨大需求的推動(dòng)下，很容易形成價(jià)格泡沫，造成投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐陽(yáng)坤說，隨著品牌它在中國(guó)的銷售測(cè)量放量，對(duì)限量版的物品價(jià)值就會(huì)相對(duì)降低。

　　近來以來，奢侈品投資逐漸成為一個(gè)熱門話題。專門從事市場(chǎng)研究的慧聰鄧白氏連續(xù)三年對(duì)內(nèi)地奢侈品消費(fèi)進(jìn)行了追蹤研究，今年8月發(fā)布的《2011年大陸奢侈品消費(fèi)研究白皮書》顯示，消費(fèi)者的動(dòng)機(jī)在發(fā)生變化，奢侈品消費(fèi)的收藏、保值、增值動(dòng)機(jī)有所提高，由占2010年的27。7%上升至2011年37。8%，這也是在動(dòng)機(jī)選項(xiàng)中唯一上升的一項(xiàng)，其它動(dòng)機(jī)如犒勞自己、提高生活質(zhì)量、送禮、獲得認(rèn)同等面子型動(dòng)機(jī)有所下降。

　　慧陪鄧白氏研究首席執(zhí)行官趙龍說，這種消費(fèi)比以前的這種炫耀性的消費(fèi)更趨于理性，

　　趙龍認(rèn)為，奢侈品消費(fèi)趨于理性的另外一個(gè)信號(hào)是近日在網(wǎng)絡(luò)上廣為流傳的這個(gè)貼子，網(wǎng)友在貼子里列出了包括coach、斯華洛世奇等品牌在內(nèi)的十大“偽奢侈品”。

　　趙龍告訴我們，由于我們中國(guó)急劇的發(fā)展，對(duì)此消費(fèi)文化上偏盲目一些，理性化消費(fèi)的這種文化的逐漸的形成，會(huì)對(duì)這部分的泡沫形成擠壓。

　　“什么叫成功人士，成功人士就是買什么都買最貴的!”大腕中的這段臺(tái)詞很多人都耳熟能詳。而正是基于這樣的消費(fèi)心理，近年來，一些在國(guó)外的普通品牌也以奢侈品的姿態(tài)進(jìn)入中國(guó)，利用市場(chǎng)信息的不透明，以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其在海外市場(chǎng)的價(jià)格賺取高額利潤(rùn)。

　　歐陽(yáng)坤指出其中的原因，第一，原產(chǎn)地在國(guó)外，第二，店面大，第三，價(jià)格高，第四，傳播的信號(hào)歐美化。

　　歐陽(yáng)坤把眼下的中國(guó)奢侈品市場(chǎng)比做一個(gè)剛剛上小學(xué)的孩子，經(jīng)過了最初不買最對(duì)，只買最貴的蒙昧狀態(tài)，正處于不斷學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)的過程。

　　歐陽(yáng)坤說，通過這件事情，可以說明中國(guó)消費(fèi)者成熟了，具備了自主性，鑒別能力，可以自己選擇購(gòu)物。

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以往這句話被用到股市中�，F(xiàn)在股市不景氣，所有人知道風(fēng)險(xiǎn)極大。但是這10個(gè)字的投資箴言適用于所有的投資行為，尤其是像奢侈品投資。

　　奢侈品投資不比傳統(tǒng)的字畫、瓷器，是個(gè)完完全全的舶來品。且不說復(fù)雜的定價(jià)機(jī)制和陌生的文化傳統(tǒng)，單是最入門的真?zhèn)舞b別，就足以讓剛剛處于學(xué)習(xí)階段的國(guó)內(nèi)消費(fèi)者和投資者煞費(fèi)苦心。

　　眼下亞洲市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)正成為海外奢侈品眼中淘金的樂園，我們看到大量的資本駐扎進(jìn)來，這里面有對(duì)這個(gè)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的肯定，也不乏有人進(jìn)入這個(gè)新興市場(chǎng)來渾水摸魚的。我們要警惕投資市場(chǎng)變成赤裸裸的投機(jī)市場(chǎng)，最終吃虧的還是剛?cè)雽W(xué)的小學(xué)生。如何進(jìn)行理性投資依然是我們需要學(xué)習(xí)的重要課程。