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超市經(jīng)營要么資本為王 要么規(guī)模取勝

時(shí)間:2013-08-02 11:53來源: 作者:黃華軍

 

    李嘉誠要對(duì)零售板塊動(dòng)刀了！
 
    據(jù)外媒報(bào)道，和記黃埔正計(jì)劃出售旗艦資產(chǎn)百佳連鎖超市業(yè)務(wù)，作價(jià)約10億至20億美元(約77 .8億至156億港元)，并已聘任高盛集團(tuán)和美國銀行美林證券來主持這筆交易。
 
    和記黃埔方面昨日向南都記者證實(shí)，其旗下以“百佳”為主要品牌經(jīng)營的超級(jí)市場(chǎng)零售業(yè)務(wù)正在進(jìn)行策略性評(píng)估，但不保證是項(xiàng)評(píng)估會(huì)達(dá)至任何交易。多年來，和記黃埔依靠零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生的充�，F(xiàn)金流，持續(xù)擴(kuò)張。“百佳擬售”消息引發(fā)市場(chǎng)諸多猜測(cè)。對(duì)此，和黃強(qiáng)調(diào)無意從香港撤資，外間傳言毫無根據(jù)。
 
    多方猜測(cè)擬售百佳
 
    李嘉誠擬售百佳連鎖超市業(yè)務(wù)的消息令業(yè)界大為震驚。
 
    據(jù)外媒報(bào)道，和黃管理層是在6月拍板出售百佳，現(xiàn)時(shí)已著手進(jìn)行內(nèi)部盡職審查，預(yù)計(jì)8月中旬將可以完成工作。被視為長和系“御用經(jīng)紀(jì)”的高盛集團(tuán)和美銀美林負(fù)責(zé)這次交易，稍后將把有關(guān)資產(chǎn)的資料交予潛在買家研究競投。
 
    和記黃埔給南都發(fā)布的正式通告稱，“直至今天，屈臣氏仍然沒有就其評(píng)估設(shè)定完成日期，也不保證是項(xiàng)評(píng)估會(huì)達(dá)至任何交易。”———沒有直接否認(rèn)？！這在某種程度上意味是真的？
 
    接近和黃的知情人士稱，出售百佳超市資產(chǎn)，主要是希望改善和黃賬目。
 
    公開財(cái)報(bào)顯示，截至2012年12月底，和黃普通股股東應(yīng)占溢利按年跌53%，至261.28億港元。彭博資料還顯示，只有16位分析師在關(guān)注和記黃埔。相比其他大公司的分析師平均人數(shù)，少了一半。
 
    “當(dāng)和黃出售的業(yè)務(wù)超過其收購的業(yè)務(wù)時(shí)，業(yè)績表現(xiàn)往往會(huì)更好。”分析人士認(rèn)為，和黃目前的平衡略微偏重于收購。
 
    不過，耀才證券研究部副經(jīng)理植耀輝則認(rèn)為，百佳的市場(chǎng)占有率甚大，并為和黃帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。即使和黃需要資金發(fā)展其他業(yè)務(wù)，發(fā)債也總比出售經(jīng)營多年的百佳更上算。楚睿商業(yè)咨詢CEO黃文杰也對(duì)南都記者說，“如果以傳聞中最多20億美元作價(jià)來說，出售并不劃算。”
 
    和黃方面提供的資料顯示，百佳是香港食物零售業(yè)的翹楚，并在澳門和華南地區(qū)占重要的市場(chǎng)地位，店鋪總數(shù)345間，2012年收益總額為港幣217億元。
 
    另據(jù)Eurom onitor資料，2012年，百佳為香港第二大連鎖超市，市占率達(dá)33%。
 
    開店仍在繼續(xù)
 
    疑問繼續(xù)浮起。
 
    李嘉誠曾說過：“公司有了Profit(利潤)，但沒有Cashflow (現(xiàn)金流)時(shí)，業(yè)務(wù)大多會(huì)撞板。”而從和黃的業(yè)務(wù)矩陣來看，雖然零售業(yè)務(wù)的盈利只占總盈利15%，但屈臣氏零售集團(tuán)卻是和黃內(nèi)部現(xiàn)金流的最重要支撐，占和黃業(yè)務(wù)收益總額的37%。
 
    和記黃埔在發(fā)布2012年全年業(yè)績時(shí)還稱，2013年，屈臣氏集團(tuán)將繼續(xù)擴(kuò)大零售店鋪基礎(chǔ)，尤其在高增長潛力之地區(qū)，包括內(nèi)地與若干亞洲國家。
 
    以廣州市場(chǎng)為例，來自高力國際的調(diào)研報(bào)告顯示，今年以來，百佳超市成功完成位于越秀區(qū)、黃埔區(qū)、番禺區(qū)、天河區(qū)等多個(gè)購物中心的多宗租賃，其中包括租賃名盛廣場(chǎng)約1，900平方米，租賃星薈城約3，800平方米，租賃雅居樂鴻禧優(yōu)活商業(yè)中心約3，000平方米，續(xù)租正佳廣場(chǎng)約6，200平方米等。
 
    凡此信息具有沖突互補(bǔ)性。“現(xiàn)在看來，百佳超市的新增門店以2000-6000平方米的中型社區(qū)店為主，營業(yè)面積較原來的1.3萬平方米‘縮水’一半。”黃文杰分析，或許和黃對(duì)百佳進(jìn)行策略評(píng)估的真正用意在于，剝離前途不大的大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)，加碼中型門店和美妝店。
 
    財(cái)報(bào)顯示，在內(nèi)地，百佳超級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)之收益總額、利潤于2012年均錄得下降。
 
    出售傳聞?lì)l起
 
    “超市經(jīng)營要么資本為王，要么規(guī)模取勝，如果一家超市無法適應(yīng)這樣的要求或不愿走這兩條路，只能出售。”第一商業(yè)網(wǎng)CEO黃華軍如是說。
 
    現(xiàn)在，外資超市放緩在華擴(kuò)張步伐，已經(jīng)不是趨勢(shì)，而是事實(shí)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2012年，主要外資零售企業(yè)關(guān)閉在華門店共26家。
 
    “中型超市的快速崛起大大危及大賣場(chǎng)的生存空間，外資超市的商業(yè)模式面臨巨大挑戰(zhàn)，單店盈利能力急劇下降，關(guān)店止血自然也在情理之中。”昭邑零售商業(yè)咨詢公司總經(jīng)理劉暉說，中國大賣場(chǎng)的“血洗”時(shí)代已經(jīng)到來，接下來的兼并、整合會(huì)更加頻繁。
 
于是，除了百佳超市，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，家樂福、樂購、樂天瑪特同時(shí)被爆出“欲出售中國區(qū)業(yè)務(wù)”。
 
本文來源：南方都市報(bào)《零售市場(chǎng)整合加速李嘉誠“動(dòng)刀”百佳》7月22日
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黃華軍 查看詳細(xì)資料 發(fā)送留言 加為好友 用戶等級(jí):普通會(huì)員 注冊(cè)時(shí)間:2011-03-29 17:03 最后登錄:2021-05-26 11:05
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