中港主要珠寶零售商周生生公布之13年中期業(yè)績有所整固：集團(tuán)營業(yè)額14,089百萬港元，同比大增49.6%，主因金飾金條零售額大增；毛利2,062百萬，增29.1%，毛利率14.6%，跌2.9%點(diǎn)， 其中已包括一次性貴金屬借貸凈收益141百萬（12年中期：零）；扣除后核心毛利約1,921百萬，跌20.2%，毛利率13.6%，跌3.9%，因黃金毛利率較低。股息利息等其它收入38.4百萬。注意銷售行政費(fèi)用大增31.3%至1,197百萬港元，估計(jì)因租金飆升。不計(jì)一次性損益的核心稅前溢利約554百萬港元，微增3.0%。計(jì)入一次性損益的報(bào)告稅前溢利782百萬港元，增45.8%。為所得稅162百萬港元，大增71.9%，因國內(nèi)賦稅增加。不計(jì)一次性損益的核心股東應(yīng)占溢利粗略為388百萬港元，跌12%，或每股0.573港元，估計(jì)因黃金毛利率偏低，租金成本上漲。計(jì)入次性損益的報(bào)告股東應(yīng)占溢利為614百萬港元，增39%，或每股0.906港元（按期末已發(fā)行677.1百萬股）。

　　集團(tuán)示，13年伊始各種跡象均預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)放緩。消費(fèi)意欲亦越加審慎，高價(jià)珠寶及鐘表銷售持續(xù)疲弱。雖然如此，首五個(gè)月內(nèi)地訪港旅客數(shù)字同比升19%，香港證券市場隨國際市場更趨活躍。四月份金價(jià)在一星期內(nèi)急約每安士150美元，引發(fā)內(nèi)地旅客及本地消費(fèi)者在香港搶購金飾金條。內(nèi)地黃金首飾銷量亦激增。兩地市場的需求側(cè)重于黃金首飾如婚嫁手鐲，多于收藏品如一千克金磚及五十克金牌。正當(dāng)黃金銷售由高位放緩，六月份金價(jià)另一次大跌，再度吸引顧客群，惟前已消耗的存貨仍未全面補(bǔ)充。

　　珠寶制造零售：受惠盲搶金

　　集團(tuán)溢利主力分部為珠寶制造零售。13年上半年分部營業(yè)額10,886百萬港元，同比大增49.6%；報(bào)告分部稅前溢利730百萬，增44.7%。扣除一次貴金屬借貸凈收益的分部核心稅前溢利粗略為589百萬，增16.8%。期內(nèi)受惠二季度國內(nèi)黃金需求激增，分部營業(yè)額中黃金首飾占7,729百萬港元，同比大增71.3%，占比71%，增9%點(diǎn)，唯金飾和金條毛利率較低。

　　分部營業(yè)額61%或6,640百萬港元來自港澳，同比大增54.7%，當(dāng)中內(nèi)地旅客銷售占比增2%點(diǎn)至54%。黃金銷售激增帶動同店銷售大增50%，非黃金類珠寶銷售占比由去年33%跌至24%。期內(nèi)分店平均銷售額112百萬港元，大增49.3%。為增加營業(yè)面積，集團(tuán)于旺角亞皆老街開設(shè)臨街分店，廣東道分店以及銅鑼灣軒尼詩道大華商業(yè)大廈分店均擴(kuò)充至樓上。店鋪?zhàn)饨鹂傞_支上升30%。倘若不包括新店，增幅為25%。期內(nèi)資本開支為23佰萬港元。13年六月三十日，集團(tuán)于港澳有59家分店，同比增2家。

　　中國內(nèi)地分店?duì)I業(yè)額上升45%，占珠寶零售總營業(yè)額39%或4,245百萬港元，同比大增45.8%。鑒于高檔禮品只占本集團(tuán)銷售一小部分，打擊貪腐影響不大。為審慎選址，上半年只有15家新店開業(yè)。新進(jìn)駐城市包括江蘇鹽城及浙江湖州。期內(nèi)有三家分店結(jié)業(yè)。13年六月三十日，集團(tuán)于內(nèi)地有286家分店分布于九十五個(gè)城市，同比增37家。期內(nèi)分店平均銷售額14.8百萬港元，增26.6%；同店銷量大增31%。廣東順德新廠房上層建筑已完成及在七月遷入。大量工作仍有待完成，以謀求各系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒，全力投入生產(chǎn)。資本開支為￥79佰萬，大部分用于完成新廠、新店裝修及舊店重裝工程。

　　臺灣出口持續(xù)低迷及消費(fèi)審慎，經(jīng)濟(jì)持續(xù)受壓。集團(tuán)于臺灣營業(yè)額略有回落，但仍能保持毛利。期末臺灣分店有21家，同比持平。