1月6日，Coach（NYC：COH；6388.HK）宣布已就收購(gòu)女士奢華鞋履設(shè)計(jì)及制造商Stuart Weitzman Holdings LLC與私募股權(quán)公司Sycamore Partners簽署正式協(xié)議，首期支付的現(xiàn)金款項(xiàng)為5.30億美元。

　　對(duì)Coach來(lái)說(shuō)，這筆收購(gòu)款與其2014財(cái)年銷(xiāo)售額幾乎持平，其2014財(cái)年在中國(guó)的銷(xiāo)售額為5.45億美元，2015財(cái)年預(yù)期銷(xiāo)售額為6億美元。不過(guò)Stuart Weitzman的品牌效應(yīng)和收益顯然值得這個(gè)價(jià)格。

　　Stuart Weitzman的產(chǎn)品目前透過(guò)遍布全球的精品專(zhuān)門(mén)店及百貨公司，以及位于美國(guó)及歐洲的直營(yíng)店發(fā)售。截至2014年9月30日的十二個(gè)月，Stuart Weitzman錄得銷(xiāo)售凈額約3億美元。

　　Coach認(rèn)為，交易將加強(qiáng)Coach目前在高端手袋及配飾行業(yè)的領(lǐng)先地位，與此同時(shí)，對(duì)于今年較早時(shí)公布品牌轉(zhuǎn)化計(jì)劃并取得良好進(jìn)展的Coach而言，此項(xiàng)交易將實(shí)時(shí)提升公司盈利。

　　決定大筆投入轉(zhuǎn)型，對(duì)于一家處于行業(yè)低迷期的上市公司而言，除了利潤(rùn)指標(biāo)的壓力，還要努力保證股權(quán)分紅。決策顯然更需要勇氣，也足見(jiàn)Coach意識(shí)到改變的緊迫性。

　　以收購(gòu)加速布局

　　根據(jù)協(xié)議條款，Coach將向Sycamore Partners以現(xiàn)金支付約5.30億美元的首期款項(xiàng)。此外，若Stuart Weitzman于收購(gòu)?fù)瓿珊笕�年�?nèi)成功達(dá)致指定銷(xiāo)售額目標(biāo)，Coach將向Sycamore Partners支付最多4400萬(wàn)美元的或然代價(jià)。

　　Coach 將透過(guò)手頭現(xiàn)金或從信貸及資本市場(chǎng)獲取的其他融資來(lái)源撥付交易款項(xiàng)。撇除與交易相關(guān)的預(yù)期收購(gòu)會(huì)計(jì)調(diào)整及或然代價(jià)等費(fèi)用，預(yù)計(jì)此次收購(gòu)將增加公司的每股盈 利。預(yù)計(jì)在慣常交割條件達(dá)成后，包括根據(jù)《哈特—斯科特—羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案》的等待期屆滿，此次收購(gòu)將可于2015年5月或之前完成。

　　Coach 首席執(zhí)行官Victor Luis 表示：“Stuart Weitzman是美國(guó)領(lǐng)先的奢華設(shè)計(jì)師鞋履品牌，擁有穩(wěn)健增長(zhǎng)的往績(jī)，以及于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的龐大潛力。重要的是，Stuart Weitzman品牌的規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍、增長(zhǎng)動(dòng)力，以及管理團(tuán)隊(duì)的連續(xù)性，均有助品牌順暢地融入Coach的大家庭，同時(shí)讓Coach繼續(xù)專(zhuān)注推行其品牌 轉(zhuǎn)化計(jì)劃。中期而言，我們期待透過(guò)利用Coach國(guó)際化的基礎(chǔ)設(shè)施，以及在手袋及配飾行業(yè)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，推動(dòng)Stuart Weitzman品牌的全球發(fā)展。此外，Stuart Weitzman貴為以時(shí)尚設(shè)計(jì)與舒適兼?zhèn)涞男�履行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，我們勢(shì)將受惠于其團(tuán)隊(duì)在鞋履發(fā)展方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。憑借我們穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，有助我們靈活把握 此項(xiàng)機(jī)遇，同時(shí)再投資于我們的核心業(yè)務(wù)并維持現(xiàn)有的股息水平�！�

　　Stuart Weitzman Holdings LLC創(chuàng)意總監(jiān)兼執(zhí)行主席Stuart Weitzman表示：“Coach選定我們?yōu)槠涫讉�(gè)收購(gòu)對(duì)象。Coach是一家尊重我們的文化，兼具規(guī)模、資源及全球商業(yè)觸覺(jué)以協(xié)助我們充分發(fā)揮潛能的 戰(zhàn)略伙伴。我們很興奮能夠與Coach的團(tuán)隊(duì)攜手合作，利用其強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)助我們提高效率，及擴(kuò)闊產(chǎn)品組合并推廣給全球更多的消費(fèi)者。我們亦期待能運(yùn) 用我們?cè)谛�履方面的技術(shù)及營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，以支持Coach團(tuán)隊(duì)的繼續(xù)發(fā)展�！�

　　Stuart Weitzman Holdings LLC目前已建立覆蓋全球70個(gè)國(guó)家的多渠道分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，包括位于美國(guó)及歐洲的直營(yíng)店、國(guó)際特許經(jīng)營(yíng)店和店中店，以及甚具規(guī)模的全球批發(fā)業(yè)務(wù)。Stuart Weitzman將繼續(xù)擔(dān)任Stuart Weitzman Holdings LLC的創(chuàng)意總監(jiān)兼執(zhí)行主席，并聯(lián)同行政總裁Wayne Kulkin及管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)致力發(fā)展品牌業(yè)務(wù)。

　　受分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展、電子商務(wù)及同店銷(xiāo)售額上升所帶動(dòng)，Stuart Weitzman在過(guò)去五年錄得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10%。期內(nèi)，因產(chǎn)品深受城中主要名人熱捧，加上公司為品牌推出多個(gè)由國(guó)際頂尖模特兒 Gisele、Kate Moss 及Natalia Vodianova演繹，并由著名攝影師Mario Testino拍攝的標(biāo)志性廣告，使品牌在全球市場(chǎng)的知名度不斷提升。品牌在‘Highland’系列獲美國(guó)《人物》雜志評(píng)為2014年潮流靴 子，‘Nudist’高跟鞋亦獲《Life & Style Weekly》名為2014年度‘ItShoe’及名人紅地毯鞋履。

　　低迷期轉(zhuǎn)型

　　全球奢侈品市場(chǎng)的低迷已經(jīng)是共識(shí)，即便一向增長(zhǎng)強(qiáng)勁的中國(guó)市場(chǎng)年增長(zhǎng)率也進(jìn)一步放緩，僅維持在2%左右。

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2015財(cái)年第一季度Coach中國(guó)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)10%，并沒(méi)有維持整個(gè)2014財(cái)年的25%高速增長(zhǎng)。對(duì)于Coach來(lái)說(shuō)，享受了過(guò)去數(shù)年經(jīng)濟(jì)、人口紅利后的可持續(xù)的增長(zhǎng)正成為新的挑戰(zhàn)。

　　Coach正在行業(yè)低迷期間大膽嘗試轉(zhuǎn)型。

　　“中國(guó)的零售環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，消費(fèi)者選擇也越來(lái)越多�！盋oach中國(guó)區(qū)總裁楊葆焱（YANN BOZEC）說(shuō)。過(guò)去十年間，Coach一直定義為價(jià)格親民的奢華，而且擴(kuò)張速度遠(yuǎn)大于品牌投入力度，而現(xiàn)在轉(zhuǎn)型到“Modern Luxury”的生活方式品牌背后或許正是Coach意識(shí)到問(wèn)題所在做出的決定。

　　在新的定位下，無(wú)論是Coach的門(mén)店、營(yíng)銷(xiāo)還是產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)，都需要重新設(shè)計(jì)和推進(jìn)。Coach披露，到2017財(cái)年為止，計(jì)劃花費(fèi)大約5.7億美元用于重新布置門(mén)店，這一數(shù)字與比2014財(cái)年中國(guó)銷(xiāo)售額還高。“計(jì)劃已經(jīng)做好，只需要一步步實(shí)施�！� 楊葆焱說(shuō)。

　　Coach官方公布了四個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略，首先將轉(zhuǎn)化品牌定位實(shí)現(xiàn)北美及全球市場(chǎng)的增長(zhǎng)；其次把握全球機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)；三是發(fā)展男士配飾及其他生活方式類(lèi)產(chǎn)品品類(lèi)；最后還強(qiáng)調(diào)要抓緊數(shù)字領(lǐng)域不斷增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Α?/span>

　　其中，重新設(shè)定業(yè)務(wù)的主要投資有三部分，一是增加大約5千萬(wàn)美元的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，一半用于2015財(cái)年，另一半用于2016財(cái)年；二是到2017財(cái)年為止，花費(fèi) 大約5.7億美元，用于重新布置門(mén)店；此外，2014和2015財(cái)年將花費(fèi)2.5-3億美元，用于重組和轉(zhuǎn)型。此次收購(gòu)Stuart Weitzman更是大筆投入5.30億美元現(xiàn)金。

　　決定大筆投入轉(zhuǎn)型，對(duì)于一家處于行業(yè)低迷期的上市公司而言，除了利潤(rùn)指標(biāo)的壓力，還要努力保證股權(quán)分紅。決策顯然更需要勇氣，也足見(jiàn)Coach意識(shí)到改變的緊迫性。

　　自1941年創(chuàng)立至今，Coach已經(jīng)有73年歷史，正如Coach全球首席執(zhí)行官Victor Luis清晰的認(rèn)識(shí)到，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境已有所轉(zhuǎn)變，他說(shuō)，“盡管這是一個(gè)過(guò)程，但我們相信此項(xiàng)計(jì)劃對(duì)于我們的品牌、股東及團(tuán)隊(duì)是一個(gè)重大的機(jī)遇�！�